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高德娱乐(首页)

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分类: 互联网 作者:成都seo 发布时间:2019-12-02 20:01 围观: 125

高德娱乐(首页)排名代做————在国内云服务市场,IaaS领域的集中化趋势日益明显,阿里云、腾讯云将行业进入门槛提高到一个较高的水平。在SaaS领域,由于多样化的服务需求和深层次的服务需求,中小市场参与者有足够的创新机会。

本月,致力于人力资源管理(人力资本管理)领域的SaaS服务企业(CDP) $ $ CDP集团提交申请在美国上市,企业知名度,虽然不如B到C业务,但我们知道在消费领域的宝马,京东,小米,家乐福,盒马,施华洛世奇,和金融、医疗、科技、物流等领域的许多知名的大型企业CDP集团客户。另外,SaaS服务的盈利模式呈现出一些非常明显的特征。通过这些特点,我们可以非常清晰的预测CDP集团的业务趋势和盈利前景,从而吸引富达、摩根士丹利等权威投资机构的投资以及promise的战略投资。

本文将从SaaS市场的人力资源管理现状、盈利模式、增长战略、竞争战略等方面分析CDP集团的投资亮点:

一、HCM市场有多大?

在企业数字化升级的产业革命浪潮下,HCM市场需求不断扩大。HCM SaaS服务通过产品和技术有效帮助企业提高人力资源运营效率,使企业摆脱低附加值的重复劳动投入,将更多的精力投入到核心业务中。

1. 国内HCM市场

高德娱乐HCM产业主要包括薪酬福利测算与分配、人才测评、推荐、培训、咨询、招聘等人力资源服务,以及灵活就业、劳务派遣等劳动管理服务。

根据Frost & Sullivan的数据,国内HCM市场在2018年达到3630亿元,预计到2023年将达到8420亿元,cagr18%。

其中,薪酬福利类人力资源服务市场规模预计将从2018年的310亿元增长到2023年的820亿元,年复合增长率为21%;

薪酬福利服务以外的人力资源服务市场规模预计将从2018年的2280亿元增长到2023年的5250亿元,CAGR 10%;

劳动管理服务市场规模将从2018年的1040亿元增长到2023年的2360亿元,CAGR为18%。

行业的增长将主要来自于HCM产品和服务的改进,以及第三方服务市场渗透率的提高。根据招股说明书,中国有7.76亿名员工,几乎是美国的五倍,但国内HCM市场的规模只有美国的一半。高德娱乐将享受行业增长红利。

2. 薪酬福利SaaS服务,市场渗透率非常低

Frost & Sullivan称,2018年,在中国薪酬和福利服务的市场规模1960亿元,房子是主流,其中企业占84%,购买的第三方服务(SaaS + non-saas约310亿元)占16%,和购买的SaaS服务(合30亿元人民币)仅占10%。

随着SaaS产品和服务在薪酬福利领域的不断完善,预计到2023年SaaS服务市场规模将达到130亿元,2018-2023年cagr30%的渗透率将提升至16%。

高德娱乐,专注于薪酬福利SaaS产品进入整个HCM市场,但薪酬福利SaaS市场相对分散,有200多家规模大小的服务提供商根据本地化和细分提供服务。CDP是中国薪酬福利领域最大的SaaS服务商。

3.第三方劳务管理市场前三名

国内劳务管理市场,主要为灵活的劳动和劳务派遣,主要指的是企业将外包业务和劳动力的一部分给第三方,如物流、在线教育以及其他劳动领域高劳动力流动和兼职工作,所以外包的需求相对较大。

据Frost & Sullivan统计,2018年,国内劳务管理市场规模约1040亿元,其中灵活劳动力市场占59%,劳务派遣市场占41%。预计到2023年,劳动管理市场规模将达到2360亿元,其中,灵活劳动力市场规模将达到1760亿元,2018-2023年的年复合增长率将达到23%。

高德娱乐覆盖了中国国内及跨国大中型企业的人力资源相关劳动管理业务,并充分利用了快速增长的灵活劳动力市场需求。根据Frost & Sullivan的数据,今年上半年,高德娱乐是国内云计算框架下收入规模最大的3家劳务管理服务提供商之一。

第二,盈利模式相对清晰

高德娱乐已服务HCM市场超过15年。从2017年到2019年9月,高德娱乐已经服务了1000多家集团客户和3600多家企业实体,涵盖了近100万的人力资源需求。其业务涵盖薪酬、福利、社会保障等人力资源和劳动管理相关需求。

1. 产品及市场定位

CDP的SaaS产品侧重于第1部分中描述的人力资源服务和劳动管理服务市场。

人力资源服务产品主要包括工资核算、工资发放、税务、社保、商业保险、公司福利等服务,此外还有一些招聘、入职、离职处理、考勤等相关服务。这些人力资源服务的附加值对企业来说相对较低。购买第三方软件工具或SaaS服务可以有效提高企业的管理效率。

劳动管理产品,主要用于业务外包业务的劳动的一部分需求,减少人事管理的难度提高整体管理效率,如物流行业流动率较高,员工经常离开感应,加上双十物流需求突然增加,临时对劳动力的需求激增,企业管理难度很大,通过第三方基于云计算架构的SaaS服务,可以快速提高流动人员管理效率,满足企业灵活就业弹性的需求。

2. 收费模式和收入构成

对于人力资源服务,CDP向企业收取相关服务费;对于劳务管理服务,CDP向企业收取包括员工工资在内的服务费用,然后向员工支付工资、社会保险和个人所得税。因此,与人力资源服务相比,该业务的毛利率相对较低。

(两种业务收费模式的区别,可以参考京东平台与自营业务的区别来理解。)

一)的收入。2019年前三季度,高德娱乐收入为6.742亿元,同比增长28.1%。劳动管理服务收入占80.6%,同比增长25%,上年同期为82.6%。人力资源服务同比增长42.8%。

2018年集团收入7.448亿元,同比增长52.7%。其中,劳动管理服务收入占比82.3%,同比增长54%;人力资源服务收入同比增长47%。

2019年前三季度收入同比增速放缓,主要是劳动管理服务收入增速下滑,劳动管理服务收入占比较高,毛利润较低。另外,SaaS的业务扩张速度受到服务深度和服务能力的限制,不太可能出现纯粹的互联网式爆发式增长。

B)毛利率。2017、2018、2018、2019前三季度,人力资源服务业务毛利率分别为43.4%、43.7%、44.0%、44.5%。同期,劳务管理服务毛利率分别为3.6%、2.8%、3.0%和2.4%。

今年第三季度,人力资源服务业务的毛利率为45.7%,高于去年同期的44.4%和上一季度的43.6%。同期劳动管理服务毛利润率为2.9%,去年同期为2.3%。

这两项业务的毛利增加了。

3.商业模式建立的基础

一)客户规模。SaaS产品开发初期需要大量的研发、资源和市场投入。产品成型后,初始投资需要通过客户规模进行稀释。对于这类企业,客户增长和成本增长之间的关系不是线性的。

例如,不同省市的社会保障和税收政策是不同的。a市工资福利产品模型建成后,将服务10家企业和20家企业,公司的固定成本投入不会增加太多。

B)客户忠诚度。高德娱乐的客户忠诚度非常高。2016年集团客户贡献收入,2018年持续贡献收入120.2%。2018年,这个客户群体贡献了71.7%的收入。高的持续率决定了公司早期来自客户的投资,通过长期稳定的合作关系可以逐渐稀释。

并且可以实现高更新率结果,一个重要原因,来源于公司战略倾向于大中型企业的服务,原因是小企业存活率相对较低,如果速度的问题,可以稀释早期市场和研发SaaS企业商业模式,将产生很大的影响和大客户生命周期长,更新率很高,用户迁移概率相对较低。

2018年,公司净收入的94.2%来自50万元以上的ASP客户,50万元以上的客户保留率为98.7%。

C)交叉销售高利润产品。虽然劳动管理服务的毛利率较低,但为公司交叉销售高利润的人力资源服务产品提供了客户基础。2018年,32%的人力资源管理服务客户同时购买了公司的人力资源服务产品,一站式的产品和服务,省去了企业从不同供应商购买不同SaaS产品的麻烦和兼容性问题。

目前整个HCM市场相对分散。每个供应商从不同的细分市场进入HCM SaaS服务领域,具备集成产品和服务能力的供应商很少,CDP就是其中之一。

4. 利润前景相对清晰

由于多元化对SaaS服务的需求在不同的细分市场,SaaS服务的深度和专业细分相对较高,趋势的SaaS提供商的利润模型和竞争环境远比互联网域简单c .当然,增长率不一样强大的互联网行业爆炸性的三位数的增长。只要市场空间足够大,大部分SaaS行业都会经历前期大量资源投入、规模扩张、盈利稳定的过程。目前,CDP正处于从第二阶段向第三阶段的过渡阶段。

收入的增加。通过不断扩大客户规模,丰富产品和服务种类,提高客户ASP实现。

B)增加经营杠杆。通过扩大客户基础来分散成本和费用。

从过去两年的业绩历史来看,公司的毛利率不断优化,市场费用和研发费用也控制在一个稳定的水平。随着业务规模的持续增长,经营杠杆将进一步增加,创造盈利的可能性。

今年前三季度,该公司的销售和营销支出为4160万元人民币,占收入的6.2%,而去年同期为5.5%。

2017年、2018年分别新增集团客户195家、234家,新增企业客户411家、654家。2018年前三季度、2019年前三季度,集团新增客户160户、237户,企业新增客户421户、482户。截至2019年9月30日,集团拥有738个客户和3161个服务实体。

如果将销售和营销费用(不含股权激励费用)除以新增集团客户数量,计算客户获取成本,公司在2017、2018、2018、2019前三季度的客户获取成本分别为127,100、175,600、181,500、151,300。由于高德娱乐客户粘性高,在未来持续稳定的合作关系中,客户获取成本将逐渐被稀释。

此外,2017、2018、2018、2019前三季度,公司研发费用占比分别为4.8%、5.1%、4.9%、7.3%(含一次性股权激励费用);管理费用占比分别为9.4%、7.5%、7.7%、22.5%(含一次性股权激励费用);

2017、2018、2018、2019前三季度,公司净亏损分别为730万元、3120万元、1690万元、15750万元。扣除股权激励的一次性费用影响,2019年前三季度净亏损4640万元。

C)薪酬福利和劳动管理都是HCM领域中较为频繁的需求。通过良好的产品和服务来留住客户是非常重要的。高回购率意味着公司将在大规模扩张阶段后获得持续稳定的利润。

综上所述,公司的各项成本会随着客户基数的增加而摊薄,以及ASP的上升,客户回购会长期摊薄前期客户成本,公司的整体盈利趋势非常明显。

第三,发展战略

从前面对CDP盈利模式的分析可以看出,增长和规模是重中之重,是实现规模盈利的基础。公司的成长将通过以下努力实现:

1、为客人准备

可以看到从的第一部分描述行业的现状,当前HCM SaaS服务领域的渗透率很低,今年国家的新税制改革,社会保障和养老保险的税收政策,是企业的HCM SaaS领域需要改进窗口,税收、社会保障、和养老金政策调整,导致了企业,特别是劳动密集型产业,人力资源管理的成本。高效的SaaS产品和服务将大大降低企业管理成本,同时降低企业适应未来政策调整的风险。

此外,公司目前已覆盖多个行业,包括医药、零售、奢侈品、科技、汽车、金融、制造、物流等。公司表示,将继续深入所进入的行业,通过良好的产品和服务,在b端企业中释放口碑效应,逐步向新行业渗透。

2. 通过多样化的产品和服务来提高客户的ASP。

为了促进客户ASP,除了交叉销售公司现有的核心产品和服务外,公司还通过建立EcoSaaS平台,为企业提供更加多元化的服务,并获得更多的服务提供商合作伙伴。

如上所述,HCM服务领域相对分散,服务提供商从各个细分市场进入市场。高德娱乐通过薪酬福利和劳动管理服务,建立了相对稳定的市场地位,但是通过自我研究,很难满足所有HCM领域的细分需求。

开放平台是满足企业多样化需求的路径。通过EcoSaaS, CDP希望在细分领域获得更多的服务,以满足企业多样化的一站式需求,例如个性化定制的商业保险服务和个性化的员工福利政策,这些都需要合作伙伴共同制定。但这一块业务是公司的战略方向之一,目前贡献给公司的营收规模。

3.未来的战略协作

前程无忧战略投资的协同效应将逐步释放,双方将在客户资源、产品资源、技术资源等方面产生协同效应。在此次IPO之前,前程无忧持有20.1%的股份。

四、竞争战略

1. 规模前利润

高德娱乐综合分析上述密钥管理工资、福利和劳动管理服务市场,是一个很好的领域在高频和粘性,公司策略往往是大中型企业,还支付未来客户稳定,从而稀释的前期成本为客人奠定基础,基于上述特点,公司盈利潜力几乎不需要问题。

在目前阶段,公司的战略重点应该是手中夺取更多的顾客,获得更大的市场份额,然后通过良好的产品和服务稳定客户保留和提高客户ASP,随着客户的规模变得更大,新客户比例减少,老客户重复购买,盈利能力。相反,如果短期内实现盈利目标,降低客户获取率等投入,将限制企业的规模前景。

2、非赢者通吃的市场,尽自己的本分

另外,HCM SaaS不是赢者通吃的市场。细分市场SaaS的服务深度较高。好的产品和服务需要时间和经验来开发,好的产品和服务可以享受行业增长的红利。同时,在规模化的过程中,还需要提高产品与服务的匹配能力,不可能在短时间内迅速实现。当规模目标实现后,公司将进入稳定期

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