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盛图平台_1.5.4

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分类: 互联网 作者:成都seo 发布时间:2020-02-12 22:11 围观: 83

  盛图平台【主管Q】产业链瓶颈由锂矿物能源向氢氧化锂产能转移,满足顶级汽车制造商的供应链需求。基于多年积累的技术优势,在未来一段时间内,赣丰锂将成为行业发展机遇的赢家。

  目前的情况是甘峰氢氧化锂供不应求,今年只能生产3万多吨的商品,公司的氢氧化锂市场约占30%。随着特斯拉今年本土化的顺利进行,再加上大众MEB平台的生产以及众多汽车工厂新车型的推出,下游对氢氧化锂的需求将会快速增长。

  与此同时,友商的巨额投资也受到了风吹雨打,无法形成有效产能,可以预见,今年下半年氢氧化锂有望进入价格上涨周期。股价提前反映了基本面,所以不难理解赣丰锂所表现出的霸气。

  除了短期的氢氧化锂市场,未来还有一块蛋糕。如果2025年实现100万吨锂的需求,赣峰的目标市场份额将达到20%,即供应20万吨。你可以想象当时的利润水平和市值。

  综上所述,盛图平台赣丰锂的投资逻辑相对清晰。产业链的瓶颈已经转移到氢氧化锂的生产能力上,能够满足顶级汽车工厂的供应链需求,而赣丰正是凭借自身的技术优势,抓住了氢氧化锂的发展机遇。

  

  我认为主要原因是锂产业是新能源汽车产业中确定性高、发展空间大的产业。而赣峰锂业是国内几家锂行业巨头中,最有能力抓住行业发展机遇的。

  现在让我们思考一个问题,为什么新能源汽车产业和锂产业值得我们关注?

  展望未来十年,房地产的黄金时代可能已经过去,但新能源汽车的豆蔻时代才刚刚开始。尽管补贴退出的短期影响,但新能源汽车产业的发展趋势正在改善。例如,年销售额已突破100万辆。这意味着新事物的引入期已经结束,将很快进入快速增长阶段。

  根据中国汽车行业中长期发展规划,到2020年新能源汽车生产目标为200万辆,拥有500万辆。到2025年,中国新能源汽车占比将超过20%,生产目标为700万辆。到2030年,新能源汽车将占40%以上。

  除中国外,世界主要国家也明确了向电动汽车转型的目标,并将在未来停止生产内燃汽车。可见,新能源汽车产业充满了生机与活力,目前正处于爆发的初期阶段。

  巴菲特在2008年一掷千金,以每股8美元的价格买进了比亚迪18亿美元的股份。回顾过去10年,巴菲特以8美元的价格买进,随后股价跌至6美元,一年内上涨了10倍,然后又回到解放前的水平。从长远来看,随着股价的波动,巴菲特选择了慢慢变富,但至今仍未卖出一股股票。

  

  自新能源汽车销量突破100万辆以来,该行业的爆发式增长已经有了很高的确定性。整个产业链的产值将迎来巨大的发展空间,产业链容易蕴含重大的投资机会。为什么我特别喜欢锂?

  一个有吸引力的公司必须有能力产生长期的现金利润。首先看看下游的车辆链接。汽车制造业是重工业资产,目前各大自主品牌汽车工厂,生产汽车新力量的运动,大声喊口号,但实际上许多供应商或不能交货PPT制造汽车的承诺,或没有野心,认为300公里范围内就够了,让一堆对短期套利的垃圾车,这些卑鄙地企业仍然需要面临未来的特斯拉和外国品牌竞争。随着补贴退出斜率的实施,汽车制造商在短期内将受到较大的影响,补贴的减少很可能要求汽车制造商自掏腰包补贴消费者,否则很容易导致库存积压。

  看中间的制造环节,只有电机、电池和电子控制具有较大的附加值。特别是在电池制造业,中国的宁德时报已经能够与日本和韩国公司竞争。虽然宁德时代的技术水平仍落后日韩企业一年多,但在能量密度、衰变率、稳定性等方面正迅速赶上。那么,我为什么不选择一个电池厂作为投资呢?一个是估值,但主要的担忧是创新。

  短期内,以特斯拉为首的高镍电池路线脱颖而出,但几年后,市场对技术路线的选择仍然是个问题。科力远当初押注镍氢电池,悲剧性失败;Watma押注磷酸铁锂电池,经常关闭;比亚迪坚持走磷酸铁锂路线,让出了第一名的位置;宁德时代因早布局三而落后。未来几年的技术道路不会产生一个既定的结论。丰富锂锰材料的技术突破、固态电池技术路线的选择以及新阴极材料的技术突破都是重要的变量。

  当新技术出现时,即使那些老公司已经建立起了老公司的规模,他们也很难改变自己的方式。此外,即使它愿意扭亏为盈,也需要大量的资本支出。未来会不会因为新技术的早期布局,就有一些优秀的企业坐上了铁王座?该行业的历史告诉我们,这种可能性不容忽视。

  另外,电气控制环节的情况也不容乐观。由于稀土、硅钢、铜等原材料价格上涨,行业产能过剩等因素导致议价能力下降,2018年整个行业利润大幅下滑,相关上市公司业绩惨淡。在大阳电气、双林股份、江特电气、新智电气、英维腾、正海磁性材料、方正电气、云逸电气、蓝海华腾等主流企业中,超过一半的利润下降了100%以上。该行业有200多家公司可能会被淘汰,其中一半以上可能会被淘汰。

  最后,看看产业链的上游。大部分材料均质,生产工艺相对公开透明。相关企业可以在较短的时间内提高生产能力,导致竞争激烈。在这种情况下,盛图平台相关企业的利润率将大大压缩,抵御风险的能力较弱。

  同时,技术路线的改变也可能造成颠覆性的影响。例如,目前的阴极材料主要是石墨,但未来的方向是硅和碳材料,未来的技术路线可能是锂金属材料。在电解液行业,一旦固态电池技术在几年后成熟,电解液将不再需要。相对而言,用于制造电池正极材料的钴和锂在产业链上游更值得关注。

  由于钴是伴生的铜矿石,生产难以大幅度增加以满足日益增长的需求,导致价格弹性增大。虽然钴生产商的股价在短期内往往会大幅上涨,但从长远来看,下游客户将不可避免地找到摆脱这种供应拖累的方法,要么寻找替代材料,要么减少钴的使用量。

  由于钴能稳定三元正极材料的分子结构,并在锂电子去嵌入时防止插入结构的崩溃,技术人员只需要找到有效的替代品来减少钴的使用。特斯拉电池中的钴含量已经低至3%,未来将降至0%。宝马还宣布,将在2020年至2021年推出第五代电动汽车,届时将不再购买钴。

  另一方面,根据锂元素的特性,锂是电池材料中不可缺少的核心元素。在元素周期表的同一组元素中,锂的主要替代威胁是氢和钠。

  不幸的是,氢利用和开发的各个环节都面临着严重的技术问题,有太多的不容易。例如,生产无污染且经济的氢气并不容易。从石化产品中提炼石油仍然会造成污染,电解水也会消耗太多的能量。氢气运输不容易,需要面对易燃易爆问题。加氢站和管道的建设并不容易。去年在中国只有9家这样的工厂。提高反应堆的效率和降低反应堆的成本是不容易的。消费者的心理是不容易改变的,驾驶一辆氢能车就像在车里放了一颗“氢弹”,心理上会害怕爆炸等等。

  氢能产业链的建设也远离气候,更适合电动汽车在长途指定物流运输、严寒地区等区域或领域的补充。未来十年,氢动力汽车不大可能对电动汽车构成威胁。

  至于钠离子电池,如果在地球上不是那么稀缺的话,锂可能是一个替代品。然而,随着世界各地锂矿、盐湖的发展,经济水平的提高和产业链的成熟,使得钠离子电池不足。

  纵观整个新能源产业链,我认为锂产业是最具吸引力的朝阳产业,具有确定性和增长潜力。无论下游技术路线如何变化,从元素周期表来看,锂在未来相当长一段时间内都将处于不可替代的地位,随着新能源汽车产业的爆发,锂有望创造巨大的价值。

  在了解了锂行业的吸引力之后,为什么还要关注赣丰锂呢?下面来了解一下干丰的基本操作。

  盛图平台公司主营业务有三块,分别是锂系列产品、锂电池系列产品等业务。其中,锂系列产品收入占比超过80%,毛利润占比超过90%。公司的锂盐产品主要是锂金属、碳酸锂和氢氧化锂,2012年占公司收入的19%、26%和29%。

  简而言之,gan feng lithium是一家锂盐加工厂。锂盐产品主要用于满足动力电池、3C电子产品和传统行业的需求。目前,3C电子产品和传统产业的需求已经进入了缓慢而稳定的增长阶段,而新能源汽车产业的蓬勃发展将会极大的拉动动力电池的需求,从而导致锂需求的爆发式增长。

  请看以下四张图片。根据BMI和roeskill的预测,赣丰锂的主要产品有很大的发展空间。

  

  

  

  

  人们普遍预计,到2025年,全球锂需求将达到100万吨。但目前,雅宝、SQM、赣丰等行业巨头产能仅数万吨,未来增长潜力明显。

  也许你会想,既然整个行业都面临着这么好的发展机遇,为什么只有甘峰的股价才能表现出如此激烈的霸气?

  答案是,盛图平台产业链的瓶颈已经从锂矿物能源转移到氢氧化锂产能,满足了顶级汽车制造商的供应链需求。基于多年积累的技术优势,在未来一段时间内,赣丰锂将成为行业发展机遇的赢家。

  在过去,澳大利亚的锂市场由telisen公司主导。由于新能源汽车产业的迅速崛起,下游对锂精矿的需求突然增加,供需矛盾严重,使得锂生产商尝到了暴利的滋味。

  然而,哪里有暴利的机会,哪里就会成为各种资本的目标。新进入者,不管他们是否有可靠的生产技术和经验,都要先进入,然后再做。随着西澳大利亚另外6块锂矿的投产,锂精矿市场进入了7块锂矿时代。

  

  2019年,由于锂精矿供需逆转,锂价持续下跌,澳大利亚高成本的锂矿企业开始清理。例如,alita由于债务违约不得不进行破产重组,arbo在收购Wodgina后暂停项目运营,Mt Cattlin宣布从2020年起减产40%,Altura为了维持运营不得不增发新股。

  然而,锂精矿的产能仍远远大于市场需求。据中信证券预测,2020年至2022年,全球锂原料供应量将分别为51万吨、58万吨和61.9万吨,锂化合物需求量将分别为40.8万吨、46.3万吨和52.6万吨。供过于求的局面还将继续。

  目前,锂精矿价格紧压在主流矿商的成本线上位置。在供需形势发生变化之前,锂精矿价格可能会保持稳定,锂矿企业很难获得可观的利润。结果,容量瓶颈消失了。作为锂矿下游企业的锂盐生产商,终于可以自豪地微笑了。

  不幸的是,一些锂生产商没笑多久就开始哭了。国内市场对锂的需求主要是碳酸锂,但碳酸锂的供应仍然过剩。激烈的竞争导致一吨碳酸锂的生产,龙头企业只能有几千块的毛利润,更不用说没有竞争优势的小工厂。

  锂行业正处于艰难时期,但有一个领域并非如此:海外高镍锂市场。对于电池寿命有限的电动汽车,用碳酸锂做正极材料是可以的,但是对于电池寿命长的电动汽车,需要用高镍三元材料做正极材料。

  顾名思义,高镍三元镍含量是相对较高的,高镍含量对燃烧温度的要求,超过700度的镍就会凝固,温度控制不好,产生的正极材料就会变成废物。此时,碳酸锂的熔点温度没有达到要求,只能使用400°氢氧根的活性温度。

  此时,以氢氧化锂为核心技术的甘峰锂,可以一笑置之。事实上,自去年以来,赣峰的基本面一直在好转。特别是以下几个方面。

  第一,通过不断的海外投资,公司弥补了锂资源的不足,未来可以通过独家营销实现锂原料的充足供应。不仅保证了原材料的供应,而且原材料成本的优势也在扩大。

  

  这张图片整理了赣峰目前可用的上游资源。值得期待的项目之一是阿根廷的pantali盐湖项目,该项目目前正在建设中,预计明年投产。让我们看一段视频来感受一下。

  内裤项目投产后,现金成本只有每吨3500美元,非常有竞争力。这有望将盛图平台公司生产碳酸锂的成本降低25%。

  另外,墨西哥的粘土项目值得期待,让Bacanora的老板告诉我们吧。

  

  当Sonora项目投产时,成本只有每吨4000美元,这也是很有竞争力的。

  阿根廷项目和Sonora项目都是由ganfeng的技术团队操作的。gan feng的技术实力极大的提升了海外合作的议价能力,由于总经理xiaoshen的强大的人际关系,合作伙伴对gan feng往往很友好。

  其次,除了原材料成本优势的增强外,赣丰资本支出的高效性也是一大亮点。基于多年积累的技术优势,赣丰在锂加工方面具有明显的成本优势,未来仍有优化的空间。

  在资本支出方面,与商业伙伴的比较是显而易见的。想象自己在一个办公大楼煎饼的业务运行,孙悟空隔壁装修商店花了370000元,超豪华的商店,也让智能机器人自动传播煎饼,一年的结果,却发现他们不能把煎饼,不分散。即使猴马月可以摊开,煎饼的价格也只能卖8块以上。

  张三丰笑着开了一家煎饼店。花了5万元,租了一个店面,做了5个炉子,挂了一个牌子,开始做生意,一个煎饼也卖8到9元。令人惊奇的是,我们在开业后不久就与办公楼内最大的几家集团签订了长期的早餐供应合同。我们今年的煎饼销量可能会超过3万张,未来每年的销量可能会达到5万张。

  隔壁就像一个慈善家,开了一家投资巨大的商店,但卖的产品却没有溢价,项目的回收期应该是10年,寿命是多少年?未来是行业发展的黄金十年,别人卖煎饼都是打响指,希望能尽快赚回本金,自己赚的钱睡觉也会笑醒。这就是区别。

  在成本优化方面,卤水生产碳酸锂和锂精矿生产氢氧化锂是最优组合。未来,随着阿根廷项目的投产,ganfeng将调整生产材料,进一步提高成本优势。

  第三,甘峰左手在资源端画了一条龙,右手在客户端画了一条彩虹。

  对于行业集中度高的电池行业,无论是上游的锂供应商还是下游的汽车厂,电池厂商的议价能力都比较高。俗话说,敌人的敌人就是朋友。为了防止电池工厂受到更高的议价能力的制约,赣丰很早就提出了捆绑汽车厂的策略。

  具体做法是让汽车制造厂指定的电池厂使用干峰锂盐电池生产。盛图平台在这种合作框架下,汽车厂可以有稳定的原材料供应,避免受到电池厂的威胁,而赣丰可以保证自己的加工毛利率。只要行业需求如期释放,干丰的利润就能稳步增长。

  与此同时,干丰还在开发固态电池,由于实施铁三角战略,有效解决了进入电池领域与下游客户左右互战的问题,高瞻远瞩,一举两得。

  铁打也需要自己的努力,如果没有两个刷子,骄傲的汽车厂愿意加入铁三角合作框架吗?干丰产品的质量取决于客户。2008年8月,LG化学向ganfeng订购了92,600吨电池级锂产品,同年9月,tesla收购了ganfeng未来几年20%的产能。4月19日,德国大众宣布将在未来10年内收购赣峰锂化工产品,同年12月,德国宝马与该公司签署了长期供货协议。

  目前的情况是甘峰氢氧化锂供不应求,今年只能生产3万多吨的商品,公司的氢氧化锂市场约占30%。随着特斯拉今年本土化的顺利进行,再加上大众MEB平台的生产以及众多汽车工厂新车型的推出,下游对氢氧化锂的需求将会快速增长。

  与此同时,友商的巨额投资也受到了风吹雨打,无法形成有效产能,可以预见,今年下半年氢氧化锂有望进入价格上涨周期。股价提前反映了基本面,所以不难理解赣丰锂所表现出的霸气。

  第四,除了短期的氢氧化锂市场,未来还有一块蛋糕。如果2025年实现100万吨锂的需求,赣峰的目标市场份额将达到20%,即供应20万吨。你可以想象当时的利润水平和市值。

  当然,谁能画出馅饼,谁就能不断取得令人钦佩的才华。朋友的事业没有言语,但甘峰却一步一步地弥补自己的不足。从公司的资源储备和客户储备来看,有机会实现这一长期目标。我们可以一步一步地验证它。

  综上所述,赣丰锂的投资逻辑相对清晰。产业链的瓶颈已经转移到氢氧化锂的生产能力上,盛图平台能够满足顶级汽车工厂的供应链需求,而赣丰正是凭借自身的技术优势,抓住了氢氧化锂的发展机遇。

文章作者:卓仁SEO培训
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